基础知识

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1.   融资融券业务

是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动,包括融资业务和融券业务两种。

2. 融资融券交易与普遍证券交易的区别

1)保证金要求不同。客户从事普通证券交易,买入证券时,必须事先有足额资金,卖出证券时,必须有足额证券;从事融资融券交易,客户只需交纳一定的保证金,即可进行保证金一定倍数的买卖,客户预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时,可以向证券公司借入资金买入证券,并在高位卖出证券后归还借款;预测证券价格将要下跌而手头没有证券时,可以向证券公司借入证券卖出,并在低位买入证券归还。

2)交易证券范围不同。客户从事普通证券交易时,可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券;从事融资融券交易时,客户只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。

3)交易期限不同。客户从事普通证券交易时,可以根据自身的意愿无限期持有;从事融资融券交易时,受到单笔融资融券交易期限(目前最长为6个月)的限制。

4)盈亏放大比例不同。客户从事普通证券交易时,风险完全由其自行承担;从事融资融券交易时,由于存在资金和证券的借贷关系,客户的投资收益或亏损的幅度可能会被放大。客户从事普通证券交易时,投资亏损不可能超过本金;客户从事融资融券交易时,当亏损较大时除了亏掉所有本金之外,甚至还要偿还额外负债。

3. 信用账户

是信用证券账户和信用资金账户的合称。


信用证券账户:

信用证券账户是客户为参与融资融券交易,向证券公司申请开立的证券账户。该账户是证券公司在证券登记结算机构开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账户,用于记录客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据。客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个。


信用资金账户:

是指客户在证券公司指定存管银行开设的资金账户。该账户是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的二级账户,用于记载客户交存的担保资金的明细数据。客户只能开立一个信用资金账户。

4. 担保物

证券公司向客户收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款,整体作为客户对证券公司融资融券所生债务的担保物,即客户信用资金账户和信用证券账户内的所有资产构成其对证券公司融资融券所生债务的担保物。客户信用证券账户不得用于买入或转入除担保物及公司公布的标的证券范围以外的证券。

5. 标的证券

是指客户融入资金可买入的证券和证券公司可对客户融出的证券。

6. 融资保证金比例

是指客户融资买入证券时交付的保证金与融资交易金额的比例,计算公式为:

融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100

7. 融券保证金比例

是指客户融券卖出时交付的保证金与融券金额的比例,计算公式为:

融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×100


8.
保证金可用余额

是指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额,减去客户未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。

计算公式为:

保证金可用余额=现金+∑(充抵保证金的证券市值×折算率)+∑[(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算率]+∑[(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率]-∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额×融资保证金比例-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例-利息及费用
上述公式中的折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率,当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时,折算率按100%计算。


9.
维持担保比例
维持担保比例是指客户信用账户内担保物价值与其融资融券债务之间的比例。

其计算公式为:

维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量*市价+利息及费用总和) ×100%
   
例如:客户信用账户内有现金10万元,融资买入股票A,数量1万股,价格10元;融券卖出股票B,数量0.5万股,价格20元。(利息及费用不计;假设题中实例的融资保证金比例和融券保证金比例符合规定的要求。)则此时信用账户内现金变为:20万元(10万元+0.5万×20元)
融资买入金额为:10万元(1万×10元)
维持担保比例为:(20 +1万×10)÷(10+0.5万×20元)=150%
   
1)维持担保比例升高的情况:
A
、当股票A上涨到15元,股票B价格不变,此时维持担保比例为:
 
20 +1万×15)÷(10+0.5万×20=175%
B
、当股票A上涨到15元,股票B下跌到15元,此时维持担保比例为:
 
20 +1万×15)÷(10+0.5万×15=200%
C
、当股票A、股票B价格均不变,用现金偿还8万元融资(或买券还券市值8万元)后,此时维持担保比例为:
 
20-8+1万×10)÷(10+0.5万×20-8万)=183%
 
2)维持担保比例降低的情况:
A
、当股票A价格不变,股票B上涨到25元,此时维持担保比例为:
 
20 +1万×10)÷(10+0.5万×25=133%
B
、当股票A下跌到8元,股票B上涨到25元,此时维持担保比例为:
 
20 +1万×8)÷(10+0.5万×25=124%
   
由以上实例可见,融资买入股票和融券卖出股票的价格发生变化,会使维持担保比例出现降低或升高的情况;通过偿还融资或融券债务,可以提高维持担保比例。


10.
可提取现金、划转证券的维持担保比例

当客户维持担保比例超过 300%时,客户可以提取超额担保物,提取后维持担保比例应当不低于 300%


11.
信用账户风险状况

最低维持担保比例确定为130%,追保到位比例、强制平仓到位比例确定为140%。公司可以根据监管机关和证券交易所的规定、市场状况、公司融资融券业务开展情况等对客户分类标准进行调整。维持担保比例达到或低于平仓线时,将会面临强制平仓的风险。


12.
强制平仓

是指在融资融券交易中,当客户未能按规定补足担保物或到期未了结融资融券交易或发生本合同约定的其他情形时,证券公司对客户担保物予以处分的行为。

 

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